Qual a melhor estratégia de proteção contra o risco de preços do boi gordo para horizontes de planejamento de recria e engorda? / What is the best hedging strategy against the price risk of live cattle for growing and fattening planning horizons

Odilon José de Oliveira Neto, Simone Oliveira Rezende, Waltuir Batista Machado

Resumo


Este estudo tem por objetivo verificar a efetividade de hedging para o boi gordo no mercado futuro da BM&FBovespa por diferentes estratégias de cobertura e horizontes de planejamento. Ao considerar esse objetivo, e também as particularidades do mercado do boi gordo, buscou-se responder a duas questões: [1] A efetividade de hedging do boi gordo pela aplicação dos métodos de estimação do hedge ótimo é superior ao hedge completo? [2] Entre os métodos de estimação do hedge ótimo, mais usados nas pesquisas relacionadas ao mercado do boi gordo, qual apresenta o melhor desempenho em cobertura de risco para horizontes de planejamento de recria e engorda? Os mercados do boi gordo Mineiro e Paulista foram selecionados para os testes empíricos. O hedge completo foi comparado ao hedge ótimo estimado pelos métodos baseados nos mínimos quadrados ordinários, heterocedásticos e de cointegração. Os resultados da pesquisa apontam que o hedge completo se apresentou mais equilibrado no contexto da cobertura do risco. Ao considerar a parcimônia propalada pela teoria de finanças é prudente a escolha pelo hedge completo para a administração do risco de preços do boi gordo para horizontes de planejamento de recria e engorda.


Palavras-chave


Boi Gordo, Hedge, Mercado Futuro.

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DOI: https://doi.org/10.34140/bjbv3n1-027

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